美股财报季观察：投资者对AI类股已从重概念转为重业绩

专题：聚焦美股2024年第二季度财报

　　在美股超大型科技公司密集发布财报的一周过后，有一点很明确：随着利润增长放缓，投资者已经不再被人工智能方面的承诺所动。他们想看到结果。

　　“美股七姐妹”中的六家公司已经发布了财报，第二季度的同比利润增长率从前季度的50%放缓至近30%。分析师预计，这些公司第三季度的盈利同比增幅将进一步降至17%左右。

　　微软、Meta、亚马逊和苹果的业绩表明，全球最大公司仍在大力投资人工智能。然而，微软和亚马逊的股价在财报发布后却出现下滑，原因是人们担心它们的人工智能投资并没有带来回报——至少目前还没有，这也呼应了一周前Alphabet股价的下滑。

　　特斯拉7月24日的报告也令投资者失望，英伟达将于8月晚些时候发布财报。近日的最新消息和评论加剧了已有的波动性。

　　投资者早已从大型、可信赖的股票转向市场中规模较小、风险较高的股票，以减少对大型科技股的持仓。上述财报结果，加上美联储做出的可能会在9月降息的表态，以及弱于预期的就业报告，使得纳斯达克100指数陷入跌势。

　　8月2日，这一以科技股为主的指数收盘较7月高点下跌 11%，进入调整。投资者纷纷逃离人工智能类股，买进债券，导致美国国债收益率走低。

　　Bokeh Capital Partners的首席投资官金·福雷斯特（Kim Forrest）说，债市“告诉我们，我们必须让这类股迅速回落，它让所有人都有点担心。降息通常对股市有利，除非是因为情况不妙而匆忙为之。”

　　她说，亚马逊的财报以及麦当劳和星巴克等消费类公司的业绩都表明，美国消费者的情况在转弱，这加剧了人们对宏观经济状况弱化的担忧。

　　NFJ Investment Group的董事总经理兼高级投资组合经理伯恩斯·麦金尼（Burns McKinney）表示，投资者原本就担心科技股的炒作与现实之间的矛盾，于是就造成了大公司表现不佳时市场的激烈反应。

　　他补充说：“过去几周公布的一些财报提醒投资者，这些估值中计入了很多偏高的预期。”

　　过去一周也有一些亮点，预示着人工智能行业还没有完全死掉。

　　Meta的业绩，包括首席执行官马克·扎克伯格（Mark Zuckerberg）的评论让投资者感到振奋，这表明对人工智能的投资有助于推动有针对性的广告销售。超威半导体（AMD）发布了乐观的收入预期，推动芯片类股上扬。

　　Deepwater Asset Management的管理合伙人吉恩·蒙斯特（Gene Munster）在谈到人工智能资本支出增加时说：“从根本上说，企业的想法是它们必须这样做，如果不这样，它们将来就可能变得无关紧要。”

　　市场的剧烈反应并不一定意味着人工智能类股的行情已经结束，萨汉说。

　　“相反，这表明人们的预期有了变化，”他说，“我们看到了从纯粹的炒作向要求真实业绩的转变。”